燃料油上行仍需等待

时间:2019-08-31 来源:www.saisaisai.com



FU0.png

热点

自选股票

数据中心

市场中心

资金流动

模拟交易

客户端

目前,由于燃料油利润低,炼油厂降低了起动负荷,市场供应逐渐收紧。但是,由于需求难以改善,市场供需格局变化缓慢,而且上涨仍需等待。

炼油厂开工率下降

由于供需不平衡,燃料油价格继续下跌。截至8月21日收盘,2001年燃料油期货主力合约收于2200元/吨,较8月初的反弹高点下跌334元/吨,跌幅为13.18%。目前,燃料油在2018年底接近低点,但价格接近布林带的下缘。 MACD底部分歧,价格反弹。由于燃料油价格持续走弱,上游原油价格反弹以及燃料油利润受压,燃料油产量利润继续下滑。

在成本方面,沙特阿拉伯对原油的生产支持已经反映在市场上。目前,市场更担心全球经济下滑对原油的负面影响。此外,夏季成品油需求旺季即将结束,原油反弹将减弱,因此成本是燃料油。支持作用相对有限。

在供需方面,目前燃料油的理论产量利润约为10元/吨,处于利润低的状态,因此近期炼油厂的生产积极性下降,开工率下降。据统计,山东常减压蒸馏装置的开工率为60.46%,比上周下降6.97%。不仅如此,目前沥青的生产利润在70-100元/吨左右,这比燃料油更有利。因此,一些炼油厂也经历了转化沥青的现象,这进一步减少了市场的供应。

e21e-icmpfxc2642469.jpg图为新加坡燃料油库存

在库存方面,新加坡的燃料油库存处于较低水平。最新数据显示,新加坡燃料油库存为2076万吨,较4月17日的高点下降1173.2万吨,下降63.91%。然而,由于夏季结束,中东的电力消费高峰也将结束,更多的燃料油将在后期进入新加坡,届时本地股票将进入上升周期。

总体而言,成本终端对燃料油的支持有限,但由于目前燃料油利润较低,供应将逐渐收紧。

需求很难变得更好

数据显示,1至7月,国内出口总额为1,396.1亿美元,与2018年同期相比仅增长0.59%。出口数据的下降导致国内航运需求下降,这也导致燃料油价格急剧下跌。不仅如此,由于台风“Likima”的影响,中国东部沿海的海上运输在8月中旬和8月初受到严重影响,进一步减少了对船舶燃烧的需求。

在市场前景方面,由于之前的争夺已经透支部分需求,而北半球已进入淡季,航运业的下滑将是一个高概率事件。从积极的方面来看,国内捕捞季节结束,捕捞的恢复将弥补市场需求。在燃料方面,今年的环境安全检查相对较强,企业停工更多,工业用电需求下降。此外,今年东部的气温低于往年,居民用电需求下降,天气逐渐转冷。发电需求将进一步下降。

总体而言,尽管捕捞季节结束以刺激对燃料的需求,但由于贸易环境不佳和电力需求下降,对燃料油的需求不太可能有显着改善,需求方面也有限支持燃油。

市场前景

目前,燃料油的供需格局已经悄然发生变化。由于利润低,公司开始下滑,市场供应紧张。然而,由于需求的困难和外国股票的预期上升,供需再平衡过程相对缓慢。基于以上判断,笔者认为燃料油价格的底部已经形成,但市场仍需要时间等待供需变化,从而暗示中长期不止一个轻仓库进入。

(作者:广汇能源)

主编:张瑶