平银转债今启强制赎回转股提速 银行可转债热度劲升

时间:2019-10-10 来源:www.saisaisai.com

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9月19日,中国平安银行正式开始强制性赎回可转换公司债券平银行可转换债券。此前,由于平安可转换债券的强劲表现,平安可转换债券仅在19个交易日内触发了强劲的赎回条款,打破了该银行可转换债券最快的止赎记录。

业内消息人士称,平阴可转换债券的“热速”引发了强劲的赎回,这是该行今年可转换债券热度上升的标志性事件。事实上,除平阴可转换债券外,今年还相继出现了常熟可转换债券,宁杭可转换债券,两家银行可以将债券转换为可强制赎回的债券,并且一些银行还在酝酿或实施了在发行期间发行的可转换债券。年。

平台白银可转换债券创造了止赎最快的记录

9月18日晚,中国平安银行宣布,根据该安排,将强制赎回2019年9月18日收市后尚未转换为股票的“平安可转债”。赎回完成后,平阴可转换债券将从深圳证券交易所退市。

今年2月18日,平阴可转债在深圳证券交易所挂牌交易,进入转换期。根据《募集说明书》,平阴可转债的初始转换价为每股11.77元。 2019年6月26日,中国平安银行实施2018年股本分配,平安可转债转换价格调整为每股人民币11.63元。

根据发行规定,在本次可转换债券的转换期内,如果平安银行A股连续至少15个交易日收盘价不低于当前转换价的120% (13.96元),公司有权根据债券的票面价值加上当期利息强制赎回可换股债券。

进入转换期后,平安银行的股价表现强劲。 7月25日至8月20日,平安银行股价连续15天超过13.96元,触发了强制性赎回条款。

根据《募集说明书》中有条件赎回的约定,平阴可转换债券的赎回价格为100.13元/张。转换期间,平阴转债交易价格在118.15元至130.9元之间。同期,平安银行的股价在13.03元至15.22元之间。如果投资者在此期间选择转换股票,则平阴可转换债券的对应价值将在114.7元至130.87元之间。因此,对于投资者而言,在触发强有力的赎回条款之后,选择转移债券或转换股票的投资者的收入将比选择根据面值和当期利息安全地由平安银行赎回的收益更为可观。

对于可转债触及强赎对公司的影响,业内人士指出,由于被强制赎回的收益远远低于转股的价格,这将推动绝大部分投资者进行转股操作,平安银行将借此大幅提升资本充足率。在今年8月份平安银行的中期业绩发布会上,平安银行董事长谢永林透露,倘若260亿元可转债成功转股,平安银行资本充足率大概可以达到13.5%,核心资本充足率应该会达到9.8%左右。

银行可转债频频触及强赎

此次平银转债启动强制赎回,被市场视作银行系可转债市场回暖的代表性事件。从用时来看,平银转债从开始转股到触发强制赎回条款只用了19个交易日,创下了银行系可转债最快触及强赎的纪录。

除了平银转债外,银行系可转债的走强,在今年年初就已初现端倪。今年3月份,常熟银行成为首家可转债触发提前赎回条款的农商行,同时这也是继2015年民生银行以后,上市银行近4年来首次再现可转债触发强赎机制。

常熟银行于2018年1月19日公开发行了3000万张可转换公司债券,发行总额30亿元。2019年2月25日至3月18日期间,常熟银行有15个交易日的收盘价格不低于“常熟转债”当期转股价格5.76元/股的130%(7.49元/股),触发可转债的赎回条款,该行随后对“赎回登记日”登记在册的“常熟转债”全部赎回。6月12日至7月23日期间,宁波银行可转债股价也因为表现强劲,触发了赎回条款。此前,宁行转债于2017年12月5日公开发行100亿元。

在触发可转债的赎回条款后,上述三家银行都决定行使可转债的有条件赎回权,对赎回日前一交易日收市后登记在册的可转债进行全部赎回。

东吴证券指出,大多数可转债都以转股的方式退出,当正股价格走高时,转债价格也随之走高,但是转股溢价率下降,投资者逐渐将可转债转换为股票。提前赎回条款的目的是促使可转债持有者提前转股,赎回价格一般远低于转债价格或转股价值,最后往往只有极少数可转债被赎回。

可转债发行规模扩大

今年以来,银行系可转债的发行规模明显增大,已有平银转债、中信转债、苏银转债三只银行系可转债成功发行,发行额度分别为260亿元、400亿元、200亿元,合计860亿元。而在2014至2018过去的五年间,共有7家银行发行可转债,合计发行规模为530亿元。

除了上述可转债,还有超过千亿元的银行可转债计划已经浮出水面。8月16日,浦发银行公告该行公开发行A股可转债的申请获证监会审核通过。该行拟发行可转债规模不超过500亿元,用于支持该行未来业务发展,在可转债转股后按照监管要求用于补充该行核心一级资本。

6月21日,交通银行股东大会审议通过延长公开发行A股可转换公司债券方案决议有效期及授权有效期的议案,该行拟发行可转债不超过600亿元。此外,青农商行、紫金银行也已经在股东大会上审议通过了可转债发行方案。

近年来,随着商业银行业务规模的不断扩大,银行补充资本金的需求增长迅速。银保监会发布的数据显示,截至第二季度末,商业银行(不含外国银行分行)核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为10.71%,11.4%和14.12%,较上季末分别下降0.23、0.11、0.06个百分点。

一家股份制银行相关人士告诉记者,目前商业银行仍面临资本补充的缺口,相对于利润积累、增发新股等方式,可转债发行成本比较低。同时,银行可转债安全性较高,违约风险较低,因此近期在市场风险偏好驱动下受到了一部分投资者的热捧。

(责任编辑:李嘉玲)