新三板恶意摘牌变形记

时间:2019-07-22 来源:www.saisaisai.com

截至7月11日,全国股权转让制度已分三批终止,近150家公司已在新三板市场上市。也就是说,这些公司基本上被排除在恶意退市的可能性之外。

“该公司是否可以不发送年度报告以允许国家股票转让公司被迫退市,那么退市会更快吗?”上海一家新三板上市公司的秘书秘书问记者。

如果说2017年新三板市场上市公司的退市仍是个别事件,那么今年新三板被动退市或恶意退市的集团迅速扩大。

据“21世纪经济报道”统计,截至2018年7月11日,公司在2018年度报告披露窗口中未披露年度报告,其中包括一些“等待和退市”的公司。

事实上,新三板恶意退市的演变不仅体现在数量上,而且恶意退市集团的诉求和目的呈现出多元化的发展趋势。

在一定程度上,新三板上市公司的恶意退市也是整体市场形势的缩影,即市场情绪低迷。企业以各种方式逃离新三板市场,甚至以违规为代价。另一方面,企业加速了逃避,并出现了投资者保护和国家股权转让制度监管等问题。

恶意退市多变量进化

恒大(831687)是第一家让市场意识到该公司有可能被恶意退市的公司。作为2014年在新三板上市的公司,它曾被市场视为蓝筹股。

在2016年的分层中,恒大股份成功入选创新层。然而,自2016年以来,恒大出现了一些有争议的事件。首先,该公司的业绩大幅下滑,并一再涉及劳资纠纷。此外,当经纪人核实问题时,恒大股份拒绝合作。

在这些负面发酵的过程中,公司召集了董事会,审议并批准了《关于申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案》,并通过了表决。市场认为这种行为是退市,以摆脱对新三板市场的监管和投资者的权利。

通过反复调查,全国股权转让制度推迟了对恒大挑衅行为的挑衅。随后在股东大会上撤销恒大股份的决议遭拒绝。然后恒大股票转向另一个极端,他们等待不披露年度报告。被动退市。

截至目前,恒大股份未能完成除牌,其2016年至今的年度报告尚未披露。然而,在此过程中,恒大股份被监管当局发现在上一财年多次虚增利润。就在本周(7月9日),全国股权转让公司负责青岛恒大股份有限公司采取自我监管措施。

恒大股份的流动给市场带来了不利影响。另一方面,在新三板投资者权利意识的觉醒下,申请活跃退市的渠道被封锁,然后以恒大为榜样的公司开始带头。到目前为止,公司已经尝试通过不披露定期报告的方式将每个年度报告或半年度报告披露期限归还国家股份转让制度。在2019年度报告披露期间也有几家类似的公司。

然而,并非所有被动摘牌的公司都是问题公司。随着形势的发展,一些希望在2019年退市但其退市要求未得到其他投资者认可的公司也选择被动退市并恶意退市。

“许多公司都想退市。虽然公司不一定有问题,但在退市过程中补偿投资者或股票回购价格可能是不合理的。在这种情况下,投资者通常不同意退市提案,因为如果该公司被摘牌,投资者的权利更加不安全,因此一些公司希望使用不披露的年度报告或半年度报告让股票转让系统捡起来。从投资者的角度来看,这种行为是也是恶意退市。“三板投资人黄伟告诉记者。

在未能披露今年年度报告的公司中,徽商股份(834299)是典型案例。在香港成功上市的香港上市公司没有业绩欺诈或非法行为,但该公司一直在思考。尽量主动去除。

在2018年初,在股东大会上驳回了主动退市的建议。 2019年3月,公司再次主动申请退市。与此同时,该公司还选择不披露2018年度报告。显然这是该公司的退市。手准备。

与此同时,记者了解到,仍然有一些新的三板上市公司经营困难,无法继续维持在新三板,甚至招聘中介机构的成本无法承受,这类公司正在等待全国股票转让公司退市清理,一拣,七维航测(430088),湛博股份(831076)等上市公司均代表此类情况。

对于未披露2018年度报告的企业,国家股权转让制度相关负责人告诉“21世纪经济报道”,主要有三个特点:一是经营业绩普遍较差。其次,融资交易不活跃。第三,少数公司存在诸如公司治理不善和涉嫌违规等问题。这也符合上述记者所理解的情况。

恶意除名测试

现在新三板处于萎缩时代,企业退市经常出现问题。恶意除名数量的增加和目标的多样化显然对新三板市场产生严重的副作用。

7月11日,新三板上市公司董事崔延军表示:“恶意退市的现象是新三板的癌症。投资者往往不成功,投诉毫无结果。严重侵犯了交易权利。投资者并将进一步打击。新的三板投资者都很热情。

因此,今年,全国股票转让公司对上市公司想要收购的情况非常谨慎。首先,国家股权转让公司将对未披露年度报告的企业进行分类。对于涉嫌违反规定或其他待核实事项的公司,公司将在有关事项处理后分批终止上市程序。

截至7月11日,全国股权转让制度已分三批终止,近150家公司已在新三板市场上市。也就是说,这些公司基本上被排除在恶意退市的可能性之外。

值得注意的是,对于恶意退市,今年全国股权转让公司也对其监管工具进行了升级。全国股权转让系统发言人孙力告诉记者:“一些上市公司拒绝履行基本信息披露义务,企图逃避监管。他们采取了这种做法。在这种情况下,全国股份转让公司非常重视今年首次对没有按时披露年度报告的上市公司及相关责任实体采取纪律处分,并将其记录在诚信档案中,旨在警示和教育市场。参与者遵守法律并消除“坐着和退市”的运气。“

记者了解到,纪律处分已经受到自律监管范围内的“最高限度处理”。根据《证券期货市场诚信监督管理办法》,在中国证券监督管理委员会证券期货市场信用证券数据库之后,公司的资本市场运作将受到严格限制,影响后续证券。行政许可申请,证券业务处理等事项。

在这方面,崔延军指出:“对于一些值得信赖并打算继续利用资本市场发展的企业来说,其作用是显而易见的。但是,对于那些在自身发展中遇到障碍的企业来说,为了避免继续承担新三板的维修费用。愿意受到惩罚和除名。“

毫无疑问,恶意退市是新三板发展时代的产物。事实上,即使“最高刑罚”在很大程度上是一种临时解决方案,也需要解决恶意退市问题的解决方案。

“首先,上市公司的数量必须在一段时间内继续缩小。恶意退市直接反映了上市公司与市场发展之间的矛盾。其次,国家股权转让制度需要提高服务型上市公司的能力。在更高的层面上,我们重视新三板市场中恶意退市和投资者保护的问题,“北京一家大型经纪公司的融资部门负责人表示。

(编辑:李新疆)

资料来源:21世纪经济新闻